【无届投资】拉夏贝尔面临三重危急,还能否重回良性轨道?

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奋力转型中的,危急仍在接踵而至。

实控人邢加兴股权质押爆仓的问题迟迟不能解决;公司业绩连续下滑,亏损幅度进一步加大;短期债务规模伟大,牵一发而动全身。

邢加兴曾说,一年之内能让拉夏贝尔重回良性轨道。这艘服装行业的巨轮,掉头真能那么容易吗?

实控人质押爆仓

上月末,拉夏贝尔现实控制人邢加兴自动宣布,其质押给的1.416亿股公司股票已经爆仓组成违约,现在问题仍未获得解决。

2017年,拉夏贝尔(603157.SH)A股乐成上市不久,邢加兴就划分质押了3500万股和4000万股。2018年9月-今年6月,邢又分4次将其所持剩余股份弥补质押给了。

现在,邢加兴直接持有公司1.419亿股,占公司总股本的25.91%,累计质押股份已占其持股总数的99.81%。

上海合夏是拉夏贝尔第二大股东,为邢加兴以及公司焦点治理职员、主干员工持股平台,现在持有公司8.25%股份,为邢加兴的一致行悦耳。

上海合夏的情形也不容乐观。

2018年5月,上海合夏将所持2200万股质押给,昔时10月和今年2月又分两次将共计1050万股弥补质押,到今年8月,再度弥补质押600万股。住手现在,上海合夏累计质押3850万股,占其4520.44万股持股总数的85.17%。

据统计,邢加兴和上海合夏累计质押1.8亿股,占两者合计持股总数的96.27%。

从上市公司层面来看,邢加兴已没有太多的筹资筹码。

今年8月,在股权质押首曝违约之时,邢加兴曾对媒体示意,会暂停其他投资,在一两个月内处置好自身债务问题,让股权质押回到合理水平。从最新通告来看,解决这一问题并非易事。

显示,邢加兴的小我私人投资除了拉夏贝尔之外,在其老家福建浦城县另有对农业领域的投资。

公司债务压顶

拉夏贝尔的资金状态也不容乐观。

作为海内首家A+H服装类上市公司,拉夏贝尔曾在资源层面占尽先机。

在资源的加持之下,拉夏贝尔以多品牌直营为主的模式,在海内市场不停开店,公司规模快速壮大,在海内市场通过在海内市场不停开店,以及多品牌直营为主的模式,拉夏贝尔快速壮大,盈利能力一度异常可观。

拉夏贝尔一起都走得很顺。以至于,已往的两年,邢加兴的小我私人精神更多放在了公司总部大楼的建设上,甚至一砖一瓦都是亲自过问。

行业危急到来之时,拉夏贝尔没有提前作好准备。

疯狂开店带来快速生长的同时,在行业下行之际也更快将公司整体拖入了危急。到2018年下半年,公司紧要调整已来不及了。

最近几年,拉夏贝尔资产欠债率不停攀升,到今年三季度末已高达73.81%,远高于行业平均水平。

今年上半年终,公司钱币资金3.63亿元,短期乞贷16.57亿元,期末受限资产高达12.81亿元,占净资产比达44.70%;三季度末,公司钱币资金2.35亿元,短期乞贷和一年内到期非流动欠债合计18.78亿元。

公司在短期内调整资金收支,加大下游回款力度,对上下游应付款延伸付款周期,今年前三季度,谋划性现金流显著改善;但公司在筹款方面力度显著不如往年,筹资流动发生的现金流净额-11.04亿元。

现金流重压之下,拉夏贝尔不得不选择断臂求生。

邢加兴给公司开出的药方是:关闭亏损店肆、处置部门牢靠资产;谋划渠道从直营为主,变为直营、联营、加盟相连系,进一步向三四线都会下沉;坚持多品牌战略,聚焦焦点品牌……

门店规模曾是拉夏贝尔的焦点优势之一,2014年-2017年,公司的门店数从6887家增至9448家,2018年首次泛起负增进。

今年以来,公司加大了关店力度。

仅在今年前三季度,公司总关店数到达4517家,同期新开店仅有761家,期末门店总数5513家,比上年终削减跨越40%。

品牌方面,公司进一步聚焦女装,缩短男装营业的生长规模。

公司尽可能剥离与主营营业关联不大的投资,今年5月,转让杭州黯涉54.05%股权,生意对价2亿元。这是公司在2015年为发力电商营业,而收购的资产。

6月,全资子公司拉夏企管以2.75亿元转让所持天津星旷98.04%份额。

业绩下滑

邢加兴是典型的农家子弟,出生在福建浦城县的农村,早年间误打误撞进入到了服装行业。

2003年非典时代,邢加兴率领拉夏贝尔一场豪赌、一战成名。

彼时,受非典影响,天下零售业遭到重挫。此时,邢加兴却逆势加大生产,他赌非典一定会被控制,且被控制之后,会迎来一波消费怒潮。

邢加兴赌对了。

非典警报排除,人们涌入阛阓,拉夏贝尔门店鼎力度促销,很快让品牌在市场上站稳了脚跟。

公司2014年在港交所上市,资源助力公司规模快速上升。

随着门店数目的快速增进,公司营收规模连续攀升。2013年-2018年,营业收入从50.4亿元增至102亿元。

2015年,公司归母净利润到达巅峰的6.15亿元,随后进入增收不增利的怪圈。

2018年,公司营业收入首破百亿元,但公司归母净利润录得上市以来的首次亏损,亏损达1.6亿元。这是公司在A股上市的第二年。

从去年下半年最先,公司最先举行调整,缩短战线和转变谋划模式同步举行,但业绩进一步恶化。

今年前三季度,公司营业收入57.6亿元,同比下滑7.16%;归母净利润亏损8.25亿元,同比下滑444.69%。

今年以来,公司连续加大库存处置力度,导致整体毛利率显著下降。今年三季度末,公司存货余额21.99亿元,同比削减5亿元,但公司当期流动资产的比例57.79%,比上年同期另有所提升。

今年8月,邢加兴曾对媒体示意,预计半年到一年,拉夏贝尔又可回到良性生长的状态。